萬(wàn)家北交所慧選基金經(jīng)理葉勇。
7月11日，在2025新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)年會(huì)“金融大會(huì)”上，萬(wàn)家北交所慧選基金經(jīng)理葉勇表示，北交所上市企業(yè)以專精特新企業(yè)為主，大部分公司市值較低，因此，投資滬深市場(chǎng)的很多方法論在北交所無(wú)法應(yīng)用?；鸾?jīng)理必須自下而上精選好公司，在低位時(shí)買入并拿得住，才能獲取長(zhǎng)期超額回報(bào)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月11日收盤(pán)，葉勇管理的萬(wàn)家北交所慧選兩年定開(kāi)近一年回報(bào)達(dá)134.71%。
精選空間大的行業(yè) 投個(gè)股要“好公司、低價(jià)格、拿得住”
2021年11月，北交所鳴鐘開(kāi)市，作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，這家僅設(shè)立三年多的交易所憑借賺錢(qián)效應(yīng)火速出圈。
截至7月11日，今年以來(lái)，北交所代表指數(shù)北證50年內(nèi)漲幅已達(dá)35.69%，在此大背景下，北交所主題基金普遍表現(xiàn)亮眼，其中，葉勇管理的萬(wàn)家北交所慧選基金近一年回報(bào)達(dá)134.71%。
在7月11日的“金融大會(huì)”上，葉勇分享了其投資北交所的思路。葉勇表示，從行業(yè)維度來(lái)看，空間大的行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。何為空間大？首先是本身成長(zhǎng)性不錯(cuò)的新興行業(yè)，比如新消費(fèi)里的美容、寵物食品或新興娛樂(lè)行業(yè)，以及人工智能行業(yè)等；其次是企業(yè)本身屬于傳統(tǒng)行業(yè)，但切入了新的領(lǐng)域，比如下游產(chǎn)品拓展到了軍工、新能源汽車、核電等前景廣闊的行業(yè)；第三，國(guó)產(chǎn)替代空間特別大的行業(yè)，比如，某些細(xì)分領(lǐng)域，海外產(chǎn)品占比可能高達(dá)80%、90%，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品占比還很低，后續(xù)隨著企業(yè)不斷追趕，國(guó)產(chǎn)替代空間很大。
葉勇進(jìn)一步表示，在選股策略方面，主要遵循“好公司、低價(jià)格、拿得住”9個(gè)字?！拔覀儗?duì)好公司有一套綜合的評(píng)價(jià)體系，就像醫(yī)生給人看病一樣，有一個(gè)‘體檢表’，指標(biāo)可能涵蓋歷史沿革、團(tuán)隊(duì)構(gòu)成、核心技術(shù)、核心產(chǎn)品、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等，通過(guò)綜合的評(píng)價(jià)體系，判斷一家公司是不是好公司?！?/p>
“低價(jià)格指靜態(tài)估值處于相對(duì)較低水平，同時(shí)還應(yīng)該具備較好的潛在成長(zhǎng)性，如果說(shuō)沒(méi)有較好的潛在成長(zhǎng)性，很容易陷入低估值陷阱。”葉勇稱，市場(chǎng)風(fēng)云變幻，北交所市場(chǎng)前幾年表現(xiàn)欠佳，如果熬不下去也收獲不了過(guò)去一年的收益，不但要拿得住，還要敢加倉(cāng)，當(dāng)然，這是對(duì)“拿得住”更高層面的要求。
以新視角挖掘北交所投資機(jī)會(huì) 自下而上精選個(gè)股
目前，北交所合計(jì)有268家上市公司，總市值超8000億元，單日成交金額已穩(wěn)定在百億元規(guī)模。
截至5月30日，北交所已聚集138家專精特新“小巨人”企業(yè)，涵蓋生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新材料等重點(diǎn)領(lǐng)域，市值合計(jì)超4000億元，占北交所總市值的比例超50%。
這不僅表明北交所極具活力和潛力，也說(shuō)明北交所作為一個(gè)新興市場(chǎng)，更需要機(jī)構(gòu)投資者以全新的視角審視和挖掘其中的投資機(jī)會(huì)。
葉勇認(rèn)為，滬深上市公司規(guī)模較大，北交所大部分上市公司市值較小。此外，北交所雖然涌入了許多新興行業(yè)，但整體來(lái)看，機(jī)械設(shè)備行業(yè)占比仍較高，整體呈現(xiàn)高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)的特征。因此，滬深市場(chǎng)很多投資方法論無(wú)法在北交所市場(chǎng)應(yīng)用，比如風(fēng)格輪動(dòng)、行業(yè)輪動(dòng)、量化交易等?！八?，基金經(jīng)理能做的就是自下而上精選好公司，在低位時(shí)敢于買入，才有望獲取長(zhǎng)期超額回報(bào)。當(dāng)然，低價(jià)格是一個(gè)動(dòng)態(tài)評(píng)估的過(guò)程，如果企業(yè)本身?yè)碛懈叱砷L(zhǎng)性，當(dāng)下所謂的‘高估值’可能并不高。”
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 潘亦純
編輯 楊娟娟
校對(duì) 穆祥桐
