由滬市主板轉(zhuǎn)道北交所的兩個(gè)多月后，濟(jì)人藥業(yè)（即安徽濟(jì)人藥業(yè)股份有限公司）IPO工作，近日進(jìn)入新節(jié)奏。
已被錄入甲型H1N1流感、人感染H7N9禽流感、新冠病毒感染等疾病中成藥診療方案的疏風(fēng)解毒膠囊，是濟(jì)人藥業(yè)的核心產(chǎn)品。據(jù)濟(jì)人藥業(yè)披露，疏風(fēng)解毒膠囊作為處方藥，當(dāng)前的市場(chǎng)份額僅次于連花清瘟顆粒（膠囊）及四季抗病毒合劑。
8月12日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（即新三板運(yùn)營(yíng)主體）就濟(jì)人藥業(yè)掛牌審核發(fā)布了第二輪問詢函。其中，“疏風(fēng)解毒膠囊納入醫(yī)保多年仍需較高學(xué)術(shù)推廣費(fèi)的合理性”以及“公司與推廣商之間的商業(yè)賄賂風(fēng)險(xiǎn)隔離措施是否有效”等問題受到市場(chǎng)關(guān)注。
第二輪問詢，疏風(fēng)解毒膠囊相關(guān)問題被重點(diǎn)關(guān)注
濟(jì)人藥業(yè)是一家中藥藥企，主要產(chǎn)品包括中成藥、中藥飲片、中藥配方顆粒三大類。中成藥方面，公司主要產(chǎn)品包括疏風(fēng)解毒膠囊、蒲地藍(lán)消炎片、通便靈膠囊、盆炎凈片等。其中，疏風(fēng)解毒膠囊為濟(jì)人藥業(yè)獨(dú)家專利品種，主要用于治療上呼吸道感染及多種病毒性疾病。
6月11日，濟(jì)人藥業(yè)公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿）顯示，在報(bào)告期（即2023年度、2024年度，下同）內(nèi)，疏風(fēng)解毒膠囊主要作為處方藥，面向醫(yī)院、診所等醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行銷售。根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，近年在各類醫(yī)療終端（包括城市公立醫(yī)院、城市社區(qū)醫(yī)院、縣級(jí)公立醫(yī)院及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院等）中成藥感冒用藥品牌中，濟(jì)人藥業(yè)疏風(fēng)解毒膠囊的市場(chǎng)占有率僅次于以嶺藥業(yè)的連花清瘟顆粒（膠囊）及海天制藥的四季抗病毒合劑。
圖/濟(jì)人藥業(yè)公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿）
但根據(jù)濟(jì)人藥業(yè)申報(bào)材料及首輪回復(fù)，2023年、2024年疏風(fēng)解毒膠囊銷售收入分別為4.75億元、3.77億元，報(bào)告期后2025年1-6月的銷售收入為1.42億元，銷售收入規(guī)模呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。
對(duì)此，在第二輪問詢中，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司首先要求，濟(jì)人藥業(yè)結(jié)合產(chǎn)品功效、日服用成本等因素與競(jìng)品的比較情況，說明公司主要產(chǎn)品疏風(fēng)解毒膠囊收入下滑的原因，以及該產(chǎn)品是否具備核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)份額是否存在下滑等不利情況。
此外，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司注意到，2023年、2024年，濟(jì)人藥業(yè)分別通過299家、273家推廣商進(jìn)行專業(yè)學(xué)術(shù)推廣，要求每家推廣商出具《合規(guī)宣言》承諾；同時(shí)，公司還分別拜訪59.10萬人次、53.61萬人次，主要為與上呼吸道疾病具有較強(qiáng)相關(guān)性的科室。
因此，在接下來的第二輪回復(fù)中，濟(jì)人藥業(yè)需要進(jìn)一步說明公司與推廣商之間的商業(yè)賄賂風(fēng)險(xiǎn)隔離措施是否有效，以及公司是否獲得全部推廣商關(guān)于實(shí)際推廣活動(dòng)中不存在商業(yè)賄賂事項(xiàng)的確認(rèn)。
七年前參股農(nóng)商行、涉足金融業(yè)
官網(wǎng)顯示，濟(jì)人藥業(yè)成立于2001年4月，現(xiàn)已發(fā)展成為集中藥材規(guī)范化種植、中藥飲片、中藥配方顆粒及中成藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的現(xiàn)代中藥制藥企業(yè)。
2023年3月，濟(jì)人藥業(yè)曾向上交所主板提交IPO申報(bào)，但2025年2月主動(dòng)撤回。隨后濟(jì)人藥業(yè)便啟動(dòng)了北交所上市輔導(dǎo)、申報(bào)新三板掛牌等相關(guān)工作。
2023年、2024年，濟(jì)人藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為11.34億元、12.30億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別約為1.31億元、1.32億元。
截至2025年8月14日，1.32億元?dú)w母凈利潤(rùn)的水平，讓濟(jì)人藥業(yè)在北交所271家上市公司中輕松入圍2024年度“二十強(qiáng)”。
值得關(guān)注的是，據(jù)濟(jì)人藥業(yè)公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿）披露，濟(jì)人藥業(yè)2018年起還涉足金融業(yè)——參股亳州藥都農(nóng)商行，持股比例為0.18%。
今年6月11日，濟(jì)人藥業(yè)申報(bào)掛牌新三板獲全國(guó)股轉(zhuǎn)公司受理，7月25日完成首輪問詢。本次掛牌申報(bào)，濟(jì)人藥業(yè)的輔導(dǎo)券商為國(guó)金證券，其他中介還包括大信會(huì)計(jì)師、錦天城律師。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 黃鑫宇
編輯 楊娟娟
校對(duì) 楊利
