金利來(lái)的退市計(jì)劃發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
5月12日，金利來(lái)集團(tuán)發(fā)布公告，公司股票于上午9時(shí)起恢復(fù)買賣。12日，其股價(jià)低開(kāi)近40%，截至收盤，股價(jià)下跌33.56%。此次復(fù)牌，意味著金利來(lái)醞釀已久的私有化計(jì)劃宣告失敗。
“金利來(lái)，男人的世界?！边@句廣告語(yǔ)曾讓金利來(lái)品牌風(fēng)靡一時(shí)。不過(guò)，對(duì)于這個(gè)創(chuàng)立57年的男裝老品牌來(lái)說(shuō)，上市公司地位已成“雞肋”，但隨著私有化失敗，卻不得不留在資本市場(chǎng)，同時(shí)還要面臨競(jìng)爭(zhēng)激烈、業(yè)績(jī)下滑的困境。
退市計(jì)劃出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”，私有化計(jì)劃未獲股東批準(zhǔn)
5月12日，金利來(lái)集團(tuán)發(fā)布公告，公司股票于上午9時(shí)起恢復(fù)買賣。此次復(fù)牌，意味著金利來(lái)醞釀已久的私有化計(jì)劃宣告失敗。
今年以來(lái)，金利來(lái)多次發(fā)布公告，告知投資者私有化詳細(xì)進(jìn)度表，預(yù)計(jì)將于7月2日正式撤銷上市地位。4月11日，香港高等法院正式受理金利來(lái)集團(tuán)私有化退市申請(qǐng)，標(biāo)志著這家創(chuàng)立57年的男裝品牌將結(jié)束33年的港股生涯。
然而，正當(dāng)業(yè)界認(rèn)為金利來(lái)退市已是“板上釘釘”之際，卻突然發(fā)生“反轉(zhuǎn)”。上周五，金利來(lái)舉行法院會(huì)議及股東大會(huì)，并于下午一時(shí)起短暫停牌。
圖/金利來(lái)公告截圖。
據(jù)了解，在股東大會(huì)上，該私有化議案以89.9894%的贊成票獲得通過(guò)。但同日舉行的法院會(huì)議上，僅有約55.33%（約9974萬(wàn)股）投票股東支持私有化決議案，低于要求的75%，約44.66%（約8051萬(wàn)股）投票股東反對(duì)議案，超過(guò)反對(duì)上限的10%，議案未獲通過(guò)。
盡管股東大會(huì)通過(guò)私有化議案，但由于計(jì)劃未在法院會(huì)議上獲得批準(zhǔn)，因此股東大會(huì)上通過(guò)的特別決議案將不會(huì)生效，金利來(lái)私有化計(jì)劃宣告失敗。原定于6月23日啟動(dòng)的股票過(guò)戶登記暫停程序也同步終止。證監(jiān)會(huì)還規(guī)定，自公告日起12個(gè)月內(nèi)，原要約方及其一致行動(dòng)人不得重新發(fā)起要約收購(gòu)，除非獲得執(zhí)行人員同意。
董事會(huì)在聲明中表示，此次交易方案終止不會(huì)對(duì)集團(tuán)業(yè)務(wù)、營(yíng)運(yùn)或財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。
過(guò)往20年未利用上市地位進(jìn)行融資，意欲回歸家族經(jīng)營(yíng)
退市計(jì)劃的籌備其實(shí)由來(lái)已久。金利來(lái)集團(tuán)董事會(huì)主席曾智明于去年年底提出，收購(gòu)金利來(lái)31.25%股份，意欲讓金利來(lái)離開(kāi)資本市場(chǎng)，回歸家族經(jīng)營(yíng)。
2024年12月，金利來(lái)集團(tuán)發(fā)布公告稱，要約人建議以計(jì)劃安排方式將公司私有化，每股現(xiàn)金1.5232港元，現(xiàn)金代價(jià)最高4.64億港元，收購(gòu)要約涉及3.04億股，占總股本31.25%。計(jì)劃生效后，金利來(lái)集團(tuán)將申請(qǐng)撤銷股份于聯(lián)交所的上市地位。
對(duì)金利來(lái)集團(tuán)提出私有化的要約人是公司董事會(huì)主席、執(zhí)行董事兼行政總裁曾智明，曾智明及其母親等組成的要約一致行動(dòng)人目前合計(jì)持有公司68.75%股權(quán)；要約計(jì)劃涉及的股東持股比例為31.25%，共持有3.04億股。
上市33年的金利來(lái)為何要選擇退市？業(yè)內(nèi)認(rèn)為，長(zhǎng)期以來(lái)金利來(lái)集團(tuán)股份的交易流通量持續(xù)偏低。過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，平均每日成交量分別僅占公司已發(fā)行股份的0.02%左右。金利來(lái)方面也表示，過(guò)往20年來(lái)公司并無(wú)利用上市公司的地位進(jìn)行過(guò)集資活動(dòng)。由此可見(jiàn)，上市地位對(duì)金利來(lái)自身業(yè)務(wù)和未來(lái)增長(zhǎng)的籌資來(lái)源，已變得無(wú)關(guān)緊要。
分析認(rèn)為，私有化計(jì)劃未能平衡公眾股東權(quán)益。從股價(jià)層面來(lái)看，私有化價(jià)格較市場(chǎng)交易價(jià)格的溢價(jià)，為股東提供了一個(gè)高于市價(jià)的退出機(jī)會(huì)。但是，資產(chǎn)凈值方面，公告顯示，該注銷價(jià)較去年6月30日股東應(yīng)占每股未經(jīng)審核綜合資產(chǎn)凈值約4.4741港元，折讓約65.95%。
營(yíng)收凈利雙下滑，男裝業(yè)績(jī)集體承壓
根據(jù)公開(kāi)資料，金利來(lái)由“領(lǐng)帶大王”曾憲梓博士于1968年在香港創(chuàng)立，1984年進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，是最早將正裝生活方式引入內(nèi)地的企業(yè)之一。1990年，金利來(lái)（中國(guó)）服飾皮具有限公司注冊(cè)成立，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)服裝服飾業(yè)務(wù)，2002年更名為金利來(lái)（中國(guó)）有限公司。1992年，集團(tuán)正式在香港聯(lián)合交易所上市。2018年4月，創(chuàng)始人曾憲梓之子曾智明接棒，擔(dān)任集團(tuán)執(zhí)行董事、董事會(huì)主席兼行政總裁。
金利來(lái)業(yè)務(wù)包括服飾、地產(chǎn)以及特許經(jīng)營(yíng)。官網(wǎng)顯示，自2001年開(kāi)展特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，線下近2700家實(shí)體店鋪，電商全平臺(tái)近150家店鋪，涉及鞋子、皮具、內(nèi)衣以及休閑服飾等。服飾業(yè)務(wù)則涉及正裝、高端休閑男裝金利來(lái)3388等。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截至2024年底，金利來(lái)服飾門店為786家，其中148家由集團(tuán)直接經(jīng)營(yíng)。
圖/金利來(lái)集團(tuán)2024年財(cái)報(bào)截圖
近年來(lái)，金利來(lái)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)馐芴魬?zhàn)。2024年?duì)I業(yè)額12.19億港元，同比下跌8%，公司擁有人應(yīng)占溢利9309.7萬(wàn)港元，下滑20%，其中服裝服飾的銷售同比下跌6% 。值得一提的是，盡管業(yè)績(jī)下滑，但金利來(lái)的財(cái)務(wù)狀況頗為穩(wěn)健，賬面資金充裕。財(cái)報(bào)顯示，截至2024年底，公司現(xiàn)金及銀行結(jié)余約為10.52億港元，且沒(méi)有任何銀行貸款及透支，資產(chǎn)負(fù)債比率為零。
金利來(lái)集團(tuán)曾指出，未來(lái)公司業(yè)務(wù)將持續(xù)受壓，成為私人公司后，“能夠針對(duì)目前的營(yíng)運(yùn)狀況制定其他更長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略決策，而不受資本市場(chǎng)預(yù)期、監(jiān)管成本、披露責(zé)任或短期市場(chǎng)及投資者情緒的影響。此外，還可簡(jiǎn)化營(yíng)運(yùn)程序，并減少與維持公司上市地位及遵守監(jiān)管規(guī)定有關(guān)的管理資源及行政成本?！比欢舜嗡接谢?jì)劃落空，金利來(lái)不得不留在資本市場(chǎng)，同時(shí)還要面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的男裝市場(chǎng)。
“中國(guó)男裝行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，國(guó)內(nèi)外品牌眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈?！豹?dú)立時(shí)尚咨詢師雪筠表示，國(guó)內(nèi)男裝市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6000億元人民幣，但消費(fèi)場(chǎng)景不再局限于單一的職場(chǎng)通勤，年輕消費(fèi)者的需求也更加多元化，尤其是運(yùn)動(dòng)、戶外、休閑類服裝沖擊男士正裝市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，七匹狼2024年?duì)I收為31.4億元，同比下降8.84%；歸母凈利潤(rùn)為2.85億元，同比增長(zhǎng)5.35%；但扣非凈利潤(rùn)僅為7346.96萬(wàn)元，同比下降60.86%；報(bào)喜鳥(niǎo)2024年?duì)I收為51.53億元，同比下降1.91%；歸母凈利潤(rùn)為4.95億元，同比下降29.07%。部分男裝品牌嘗試跨賽道發(fā)展來(lái)拯救業(yè)績(jī)，比如收購(gòu)國(guó)外戶外品牌等。相比之下，金利來(lái)舉措更為溫吞保守。
“能否及時(shí)跟上市場(chǎng)變化和消費(fèi)者需求的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展是關(guān)鍵，否則可能導(dǎo)致金利來(lái)在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步失去份額?！毖薇硎?。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 曲筱藝
編輯 岳彩周
校對(duì) 賈寧
